I. VÝROK O RATINGU

Slovenská ratingová agentúra, a.s. priraďuje spoločnosti PALMA - TUMYS a.s. ratingové hodnotenie nasledovne:

Dlhodobý korunový rating	BBB+ (stabilný výhľad)
Dlhodobý devízový rating	BBB- (stabilný výhľad)
Krátkodobý rating	S2

Priradené dlhodobé ratingové hodnotenie v kategórií transakcií v slovenských korunách BBB+ (stabilný výhľad) je o jeden stupeň nižšie ako ratingové hodnotenie štátu (A - stabilný výhľad). V kategórii transakcií v cudzích menách bolo spoločnosti PALMA - TUMYS a.s. priradené ratingové hodnotenie BBB- (stabilný výhľad), čo je pod úrovňou rizika Slovenskej republiky (BBB stabilný výhľad). Krátkodobé ratingové hodnotenie PALMA - TUMYS a.s. je S2, čo je najlepšie možné krátkodobé ratingové hodnotenie pre subjekty dosahujúce dlhodobé ratingové hodnotenie BBB+.

Zdôvodnenie:

• Spoločnosť PALMA - TUMYS si aj v uplynulom období napriek neustále sa zvyšujúcej konkurencii zachovala postavenie dominantného tuzemského producenta rastlinných olejov a tukov. Konkurencieschopnosť dosahuje spoločnosť aj vďaka svojej zákazníckej orientácii a dobre štruktúrovanému vzťahu kvalita vs. cena, a to aj v období znižujúcej sa kúpyschopnosti obyvateľstva.
  
  
• Spoločnosť sa v roku 2003 stala víťazom súťaže "Národná cena kvality SR", ktorá je obdobou súťaže vyhlasovanou Európskou nadáciou pre manažérstvo kvality podporovanou Európskou komisiou. Svojim víťazstvom sa tak spoločnosť zaradila medzi špičkové európske podniky. V rámci hodnotenia bola pozitívne vnímaná najmä oblasť riadenia procesov v súlade s požiadavkami normy ISO 9001:2000, dodržiavanie zásad správnej výrobnej praxe, ako aj systém zdravotnej nezávadnosti potravín (HACCP). Spoločnosť PALMA - TUMYS sa tak stala jednou z prvých spoločností v SR v potravinárskom sektore, u ktorých bolo konštatované splnenie hygienických noriem.
  
  
• Podnikateľská činnosť spoločnosti je významne ovplyvňovaná štátnou agrárnou politikou, pričom financovanie potrieb poľnohospodárskych prvovýrobcov nie je na dostatočnej úrovni. PALMA - TUMYS v záujme zabezpečenia vstupných poľnohospodárskych komodít v požadovanej kvalite preto financuje prvovýrobcov od založenia úrody až po proces zberu, čím na seba čiastočne preberá ich riziká. Agentúra pozitívne hodnotí zvládnutie procesu riešenia výpadku základnej vstupnej suroviny -repky olejnej z dôvodu nepriaznivých klimatických podmienok v roku 2003. Vedenie podniku dokázalo výpadok úrody repky alternatívne nahradiť a zabezpečiť plné využitie výrobných kapacít bez negatívneho dopadu na hospodárenie spoločnosti.
  
  
• Slovenská ratingová agentúra hodnotí hospodárenie spoločnosti ako stabilné. Za rok 2002 dosiahol podnik tržby v objeme 3, 77 mld. Sk a celkový výsledok hospodárenia po zdanení predstavoval objem 116,3 mil. Sk, čo je 3 % podiel na tržbách. Majetok spoločnosti dosiahol úroveň 3,4 mld. Sk, podiel cudzích zdrojov na zdrojoch krytia majetku dosahoval 60 %, čomu zodpovedá objem 1,6 mld. Sk.
  
  
• Na podnik nepriaznivo vplýva pomerne malý priestor na zvyšovanie marží, čo súvisí s obchodovaním s ekonomicky silnými subjektami a so znižujúcou sa kúpyschopnosťou obyvateľstva. Určitý pozitívny vplyv je možné očakávať v súvislosti so vstupom Slovenska do EÚ (nové obchodné možnosti, proexportné dotácie pri exporte do tretích krajín). V súlade s aproximáciou práva SR s normami EÚ sa pre podnik otvára aj možnosť diverzifikácie výroby v oblasti priemyselnej výrobu bionafty, ktorá by mala v budúcnosti začať parciálne nahrádzať uhľovodíkové palivá a kde má podnik možnosť dosahovať vyššie obchodné marže.
  
  
• Spoločnosť v roku 2002 obhájila certifikát systému manažérstva kvality podľa normy ISO 9001:2000. Systém manažérstva kvality je budovaný v celom priereze organizačnej štruktúry podniku. Okrem toho získala spoločnosť titul LIDER SLOVAK GOLD za najväčší počet ocenení v rámci tohto programu.

Prípadné otázky adresujte na autner@slovakrating.sk, alebo volajte +421 2 5464 5151.

Slovenská ratingová agentúra, a.s
Bratislava, 25. november 2003