I. VÝROK O RATINGU

Slovenská ratingová agentúra, a.s. priraďuje spoločnosti Stredoslovenská vodárenská spoločnosť, a.s. nasledovné ratingové hodnotenie:

Dlhodobý korunový rating	BBB- (stabilný výhľad)
Dlhodobý devízový rating	BB+ (stabilný výhľad)
Krátkodobý rating	S2

Spoločnosti Stredoslovenská vodárenská spoločnosť, a.s. bolo priradené dlhodobé ratingové hodnotenie v kategórii transakcií v slovenských korunách BBB- (stabilný výhľad). V kategórii transakcií v cudzích menách bolo spoločnosti priradené ratingové hodnotenie BB+ (stabilný výhľad). Krátkodobé ratingové hodnotenie spoločnosti Stredoslovenská vodárenská spoločnosť, a.s. je S2, čo je najlepšie možné krátkodobé ratingové hodnotenie pre subjekty dosahujúce dlhodobé ratingové hodnotenie BBB-.

Zdôvodnenie:

• Stredoslovenská vodárenská spoločnosť, a.s. vznikla v druhej polovici roku 2002 transformáciou štátneho podniku vodárne a kanalizácie na súkromnú akciovú spoločnosť, ktorej hlavnou činnosťou je zásobovanie pitnou vodou, prevádzka vodovodov, kanalizácií a čistiarní odpadových vôd.
  
  
• Odvetvie vodárenstva prešlo v uplynulých obdobiach transformačnými zmenami. Agentúra konštatuje, že potenciál odvetvia je vzhľadom na jeho investičné potreby obrovský. Nasledujúce roky sa predpokladá realizácia rozsiahlych investičných aktivít na obnovu existujúcej a vybudovanie novej infraštruktúry a zariadení na čistenie odpadových vôd. Prísun kapitálu potrebného na investície je najefektívnejší využívaním zdrojov z EÚ fondov a v budúcnosti tiež prostredníctvom vstupu zahraničného partnera.
  
  
• Spoločnosť patrí charakterom svojej činnosti k sieťovým odvetviam, a preto je ovplyvňovaná jedným z obmedzujúcich regulatorných nástrojov. Ceny v tomto odvetví reguluje štát prostredníctvom Úradu pre reguláciu sieťových odvetví, ktorý schvaľuje ceny vodného a stočného pre veľké vodárenské spoločnosti.
  
  
• Spoločnosť má jasne definovanú stratégiu. Pre potreby premietnutia koncepcie štátu a aproximovaných smerníc EÚ týkajúcich sa vodohospodárskej oblasti do činností spoločnosti vypracovala návrh "Strednodobého plánu rozvoja StVS, a.s. Banská Bystrica 2005 - 2010", ktorý je prvým komplexným materiálom pre riadenie hlavných činností Stredoslovenskej vodárenskej spoločnosti, a.s. Banská Bystrica do roku 2010.
  
  
• Hospodárenie spoločnosti je ovplyvnené najmä procesom transformácie a prebiehajúcimi zmenami v systéme riadenia. Rok 2003 bol prvým uceleným rokom činnosti novej akciovej spoločnosti. Za účelom zreálnenia hodnoty majetku boli realizované v roku 2003 rôzne opatrenia, ktoré negatívne vplývali na stratové hospodárenie v roku 2003 (strata v objeme 248 925 tis. Sk).
  
  
• V roku 2004 sa platobná schopnosť spoločnosti v porovnaní s rokom predchádzajúcim zlepšila v dôsledku vysporiadania pohľadávok voči zdravotníckym zariadeniam. Slovenská ratingová agentúra, a.s. hodnotí pozitívne vysporiadanie záväzkov po lehote splatnosti v roku 2004, a to vo výške 28 mil. Sk.
  
  
• Stredoslovenská vodárenská spoločnosť, a.s. má dôsledne prepracovaný systém organizačných a riadiacich dokumentov, ktoré jednoznačne definujú postavenie jednotlivých organizačných zložiek spoločnosti, ich právomoci a určujú základné pravidlá vnútorného poriadku spoločnosti. Slovenská ratingová agentúra, a.s. pozitívne vníma prebiehajúce zmeny v oblasti riadiacich procesov spoločnosti.

Prípadné otázky adresujte na autner@slovakrating.sk, alebo volajte +421 2 5464 5151.

Slovenská ratingová agentúra, a.s
Bratislava, 1. februára 2005